Wirtschaft

Auf der Suche nach dem sicheren Hafen

Von Olivia Kühni. Aktualisiert am 20.12.2011 17 Kommentare

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Das kommende Jahr wird schwierig für Anleger – da sind sich die Marktbeobachter einig. Trotzdem geben sie vorsichtig Ratschläge.

1/7 Wohin geht es 2012? Händler an der New Yorker Börse (2011)

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Wer Geld anzulegen hat, der sollte im neuen Jahr vor allem eines: Vorsicht walten lassen. Das ist die Botschaft der verschiedenen Ausblicke, die in diesen Tagen von den Vermögensverwaltern publiziert werden. Deutliche Worten findet Michael Hartnett: «Investoren sollten 2012 ihre Vermögen konservativ anlegen», schreibt der Aktienmarkt-Chef der Merrill Lynch.

Wandel, Umbruch, Unsicherheit – Volatilität ist das grosse Leitthema des kommenden Jahres. Die Entwicklung an den Kapitalmärkten hänge aktuell stark von politischen Entscheiden ab, schreibt Mario Curti, Anlagechef der ZKB. Und weil diese so schwer vorherzusagen seien, herrschten grosse «Stimmungsschwankungen». Stets sei mit einem Wechsel zwischen Warnung und Entwarnung zu rechnen, schreibt der Merrill-Lynch-Strategiechef für Europa, Johannes Jooste – und periodisch mit Verlusten.

Die Rückkehr der Aktien?

Die grosse Unsicherheit in der Eurozone gilt denn auch als grösster Einflussfaktor im kommenden Jahr. Sie sorgt dafür, dass nicht nur Staatsanleihen der Krisenstaaten, sondern auch europäische und Schweizer Aktien von den Beobachtern tendenziell als risikoreich und wenig attraktiv eingestuft werden – insbesondere die Aktien von Banken. Merrill Lynch relativiert: Europäische Qualitätsaktien von Firmen mit stabilen Umsätzen und gesunder Bilanz könnten durchaus im Portfolio belassen werden.

Darüber hinaus scheinen Aktien im kommenden Jahr in Mode zu kommen. Interessant, so beurteilen es Deutsche Bank, Merrill Lynch und Zürcher Kantonalbank, sind die Papiere grosser US-Firmen. Denn während in Europa eine schwächelnde Nachfrage erwartet wird, sind die Konjunkturaussichten für die USA überraschend gut. «Wir sind der Meinung, dass die USA in den nächsten zwölf Monaten keine Rezession erleben werden», schreibt gar die ZKB.

Besonders attraktiv sind nach Ansicht der Experten von Merrill Lynch, Anteile an grossen IT- und Basiskonsumgüterfirmen, da sie tendenziell konjunkturresistent sind. Auch die Credit Suisse empfiehlt «Qualitätsaktien mit robuster Bilanz und von Marken getragenen Umsätzen». Vielleicht, schreibt gar mit aufkeimender Euphorie der Aktienchef Michael Hartnett, könnte 2012 gar das Jahr werden, das die grosse Flaute der Aktie als Anlageklasse beendet. Auch die CS schlägt vor, nächstes Jahr eher in Aktien statt in Anleihen (fixed income) zu investieren. Wenn, dann seien sehr kurzfristige Anleihen in Unternehmen zu wählen.

Gold statt Öl

Je grösser die Unsicherheit, desto strahlender glänzt Gold. Das gilt auch für 2012. ZKB-Anlagechef Curti schreibt im Vorwort zum Jahresausblick gar, grosse anlagepolitische Wetten seien unter den aktuellen Bedingungen nicht ratsam. Aber: «Wir würden nur beim Gold eine klar übergewichtete Positionierung fahren.» Die Beobachter sind sich einig, dass der Goldpreis langfristig weiter steigen wird – alleine deshalb, weil Notenbanken ihre Reserven aufstocken. Merrill Lynch wagt gar eine Prognose: 16 Prozent werde der Goldpreis gegenüber dem aktuellen Niveau zulegen.

Kaum eine Aussage wagen die Analysten zur Entwicklung an den Rohstoffmärkten. Die Deutsche Bank spricht vorsichtig von einer «leicht positiven Preisentwicklung». Merrill Lynch schreibt, die Entwicklung der Rohstoffpreise hänge stark vom Wachstum in China ab – sei dieses stärker als erwartet, könnten sich insbesondere Industriemetalle wie Kupfer gut entwickeln. Die ZKB jedoch empfiehlt, die Anlageklasse Rohstoffe eher unterzugewichten. Im Ausblick erwähnt sie, sie halte den Ölpreis für «korrekturanfällig». Andererseits halten die Spannungen im Iran an. Das Land ist mit 14 Prozent der weltweit geförderten Menge nach Saudiarabien der zweitwichtigste Öllieferant der Welt – ein Ausfall könnte von anderen Produzenten nur schwer kompensiert werden.

(Bernerzeitung.ch/Newsnet)

Erstellt: 20.12.2011, 13:23 Uhr

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17 Kommentare

Kurt Meister

20.12.2011, 14:48 Uhr

Melden 25 Empfehlung

Die selbsternannten Experten und Spezialisten der Banken müssen ja Aktien empfehlen!
Die Banken leben ja aus Kommissionen und Erträgen.
Nach meiner Meinung ist ein sicherer Hafen eine selbstbewohnte Immobilie,Cash und etwas in Gold+Silbermünzen. Antworten

Dominik Lutz

20.12.2011, 14:44 Uhr

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Ich persönlich habe mein Geld in eine Immobilie investiert.
Da keiner weiss was in Zukunft mit den Pensionskassen Guthaben geschieht, habe ich dort einen grösseren
Betrag entnommen. Antworten